Hay momentos en la historia de los mercados financieros en los que una sola oferta pública inicial reescribe las reglas del juego. El debut de Google en 2004, el de Facebook en 2012, el de Alibaba en 2014. Pero lo que se está gestando en los próximos meses supera cualquier precedente: tres compañías con valuaciones que rondan el billón de dólares cada una se disponen a cotizar en bolsa de manera casi simultánea. Sus nombres son suficientemente conocidos: SpaceX, OpenAI y Anthropic.

Ninguna de las tres necesita presentación. SpaceX transformó la industria aeroespacial y hoy protagoniza la carrera por colonizar Marte. OpenAI puso la inteligencia artificial generativa en el centro de la agenda global con ChatGPT. Anthropic, su rival más directo, construyó Claude con una apuesta explícita por la seguridad en IA. Y ahora las tres convergen en Wall Street en lo que los analistas ya califican como el evento financiero más relevante de la década.

El cronograma: SpaceX primero, la IA después

El orden de llegada al mercado parece claro. SpaceX encabeza el cronograma con una salida a bolsa prevista para junio de 2026. La empresa de Elon Musk aspira a recaudar hasta 80.000 millones de dólares, una cifra que superaría el récord mundial de una OPI y que, por sí sola, excedería el total de fondos obtenidos en todas las ofertas públicas iniciales realizadas en Estados Unidos durante todo 2025, que sumaron 70.000 millones.

Tras el debut de SpaceX, la atención se desplazará hacia las dos grandes empresas de inteligencia artificial. OpenAI y Anthropic apuntan a 60.000 millones de dólares cada una, con una ventana que podría abrirse en el segundo semestre de 2026 o extenderse hasta 2027. El calendario exacto dependerá, en parte, de cómo reciba el mercado la OPI de SpaceX y de las condiciones macroeconómicas prevalecientes.

Terreno desconocido para el capital de riesgo

La magnitud de lo que se avecina no pasa desapercibida entre los especialistas. La analista Emily Zheng, de la plataforma de datos financieros Pitchbook, no duda en calificar el momento como algo sin precedentes: el capital de riesgo nunca había visto semejante concentración de valor en tan pocas compañías disputando el mercado público de manera casi simultánea.

Sin embargo, la lectura predominante entre los expertos no es de alarma, sino de expectativa cautelosa. Para Jay Ritter, especialista en salidas a bolsa de la Universidad de Florida, el orden en que estas compañías debuten importa menos de lo que podría pensarse, porque cada una de ellas opera en una categoría propia. Son empresas únicas, sin comparación directa en el mercado cotizado actual, lo que las convierte en destinos de inversión inevitables para los grandes fondos institucionales.

En la misma línea, Mark Roberts, socio gerente de la consultora The Blue Shirt Group, señaló que hay suficiente capital disponible en el mercado para acoger a las tres con entusiasmo, siempre que los precios de oferta se fijen de manera correcta. Su análisis apunta a que estas compañías serán un paso obligado especialmente para los inversores institucionales, que difícilmente podrán permitirse ignorarlas una vez que coticen.

El mercado secundario como termómetro previo

Antes de que estas compañías pongan un pie en Wall Street, su valor ya se está negociando activamente. En previsión de las salidas a bolsa, los mercados secundarios —donde los inversores compran y venden acciones de empresas que aún no cotizan públicamente— han registrado un frenesí de actividad que elevó la valoración teórica de Anthropic por encima del billón de dólares.

Ese dinamismo tiene una cara menos tranquilizadora. Tanto OpenAI como Anthropic han emitido advertencias formales dirigidas a los inversores sobre la naturaleza de algunos instrumentos financieros que circulan en esos mercados: estructuras que solo ofrecen un acceso indirecto a sus acciones, con riesgos que no siempre quedan claros para quien los adquiere. Una señal de que, incluso antes de la OPI, la gestión del relato hacia los inversores ya ha comenzado.

«No apto para cardíacos»: la volatilidad como escenario base

El entusiasmo de los analistas coexiste con advertencias de peso. El especialista en OPI Jay Ritter, de la Universidad de Florida, fue directo al respecto: quienes adquieran estas acciones deben estar preparados para oscilaciones pronunciadas en ambas direcciones. La novedad de los modelos de negocio, la ausencia de comparables directos en el mercado público y la expectativa acumulada en torno a estas marcas generan las condiciones para una volatilidad extrema.

La analista Emily Zheng apuntó el escenario más preocupante con claridad: si las compañías de IA no rinden bien en bolsa, los inversores podrían concluir que todo el sector está sobrevalorado, lo que desencadenaría ventas masivas. Y ese efecto no quedaría confinado a OpenAI o Anthropic: se propagaría por extensión hacia la valoración de numerosas empresas no cotizadas del ecosistema de inteligencia artificial, contrayendo de golpe el capital disponible para el sector.

Un momento que definirá el precio de la inteligencia artificial

Más allá de los números, lo que está en juego en estas tres OPI es algo más profundo: la pregunta de cuánto vale realmente la inteligencia artificial cuando el mercado —y no solo los inversores de capital riesgo— tiene la palabra. Durante años, las valoraciones del sector se construyeron en rondas privadas donde un número reducido de fondos establecía el precio. Cuando OpenAI y Anthropic comiencen a cotizar, millones de inversores de todo el mundo tendrán la posibilidad de opinar cada día sobre si ese precio es justo o desproporcionado.

El mercado estará, en palabras de Mark Roberts, superconcentrado en el desempeño de esas acciones. Lo que ocurra en los primeros meses de cotización de estas tres compañías funcionará como un referéndum sobre el valor percibido de toda una era tecnológica. Y eso, independientemente del resultado, convertirá el segundo semestre de 2026 en uno de los períodos más observados de la historia financiera reciente.